การลงทุนโดยพิจารณามูลค่า - การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ

การลงทุนที่ในหลักทรัพย์ที่ปลอดภัยวิธีหนึ่งก็คือ การลงทุนที่เราได้พิจารณาตีราคาสิ่งที่เราลงทุนเรียบร้อยแล้ว เปรียบเทียบไปก็เหมือนกับการซื้ออสังหาริมทรัพย์ไว้เพื่อขายต่อ หากเราเห็นบ้านหรือที่ดินที่เจ้าของอยากขายโดยเร็ว ร้อนเงิน หรืออยู่ในสภาพที่ทรุดโทรมนิดหน่อย แต่อยู่ในบริเวณที่มีสิ่งแวดล้อมที่ดี และเราได้ศึกษาแล้วว่าราคาปกติของทรัพย์สินนั้นควรจะเป็นเท่าไร แต่ถ้ามีใครขายให้เรา ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดในราคาที่ต่ำกว่า แล้วเราได้ซื้อไว้เพื่อเก็งกำไรขายต่อ (หรือให้เช่าก็ตามที) โอกาสที่จะขาดทุนย่อมน้อยลง

กับหลักทรัพย์หรือที่เรียกว่า หุ้น ก็เช่นเดียวกัน หากผู้ลงทุนได้คิดคำนวณแล้วว่าราคาที่เหมาะสมของหลักทรัพย์ของบริษัทหนึ่งๆ ควรเป็นเท่าไร ก็จะทำให้สามรถตัดสินใจได้ง่ายขึ้นและถูกต้องมากขึ้นได้เมื่อถึงเวลาที่จะ ต้องซื้อหรือขาย การตัดสินใจลงทุนด้ยการพิจารณามูลค่าของบริษัทอย่างนี้ มีคำเรียกเป็นพิเศษ ว่า Value Investment ครับ

ในหนังสือหรือตำราหลายๆ เล่มมักจะแปลออกมาเป็น การลงทุนแบบเน้นคุณค่า ผมก็ไม่แน่ใจว่าเพื่อนๆ ท่านอื่นฟังแล้วรู้สึกเหมือนผมหรือเปล่า คือ แว่บแรกนั้น ไม่เข้าใจว่า "คุณค่า" หมายถึงอะไร เพราะในหลายๆ โอกาส การใช้คำว่า คุณค่า ในความหมายส่วนใหญ่นั้นมักเกี่ยวข้องกับของที่จับต้องไม่ได้ แต่สำหรับการลงทุนนั้น "ค่า" ของบริษัทเรามักจะตีความออกมาจนจับต้องได้ ไม่ว่าจะเป็นค่าทางด้าน Subjective/Qualitative (เช่น การได้รับความนิยม, การเป็นผู้นำ, การมีข้อแตกต่างจากผู้อื่น, การผูกขาดโดยทางอ้อม เป็นต้น) หรือด้าน Quantitative (งบการเงินที่แข็งแกร่ง, ตัวเลขสัดส่วนทางการเงินที่ดี เป็นต้น) ผมจึงพยายามหาคำที่ดูจะเหมาะสมขึ้นอีกสักนิดก็คือคำว่า "มูลค่า" ครับ

ดังนั้นหากเราจะเรียกว่า Value Investment คือการลงทุนที่เน้นมูลค่าของสิ่งที่เราลงทุนไป ก็คงไม่ผิดอะไรนะครับ หรืออาจจะฟังดูตรงความหมายกว่าด้วยก็เป็นได้ แต่จะอย่างไรก็ตาม ขอให้เพื่อนๆ เข้าใจว่า เป็นของอย่างเดียวกันนะครับ

เมื่อผมเขียนบทความเพิ่มเติมในส่วนนี้ จะแจ้งให้เพื่อนๆ ทราบที่หน้าแรกนะครับ แต่อย่างไรก็ตาม ข้อเขียนที่หน้าแรกอาจจะตกเร็ว (คือแบบว่า ผมเขียนบ่อยเกิ๊น) เพื่อนๆ อาจจะเข้ามาติดตามอ่านในนี้ได้ตลอดเวลานะครับ

การลงทุนในหุ้น เทียบกับ การลงทุนอื่นๆ
หุ้นคืออะไร
การเลือกลงทุนที่เกี่ยวข้องกับหุ้นในรูปแบบต่างๆ
การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์
การวิเคราะห์ธุรกิจด้วยตัวเอง
การวิเคราะห์ธุรกิจด้วยตัวเอง 2
การพิจารณาโครงสร้างธุรกิจ: เกราะป้องกันธุรกิจ
การพิจารณาโครงสร้างธุรกิจ: เกราะป้องกันธุรกิจ 2
การพิจารณาโครงสร้างธุรกิจ: เกราะป้องกันธุรกิจ 3
เพิ่มเติมในเรื่องของความสามารถในการแข่งขัน
เพิ่มเติมในเรื่องของความสามารถในการแข่งขัน 2
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ 2
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ 3
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ 4
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ 5
การพิจารณาคุณภาพในการบริหารจัดการ 6