ตอบแฟนพันธ์แท้ห่านทองคำ
ตอบ แฟนพันธ์แท้ ห่านทองคำ คุณเอกพลได้อ่านบทความ “สำหรับมือใหม่หัดขับ”แล้วเขียนถามมา 3 ข้อ ขออนุญาตตอบดังนี้ครับคำถาม1. ยอดขายปีละ 9000 ล้านบาท(หน้า 158 วิถีแห่งเซียนหุ้นห่านทองคำ)เอามาจากไหน จากรายได้จากการขาย (Sales) หรือรายได้รวม(Total Revenues) ครับตอบ. ขอชมว่าคุณเอกพลเป็นคนละเอียดดี ปกติแล้วสามารถใช้ทั้ง 2 ตัวสลับกันได้ ถ้าเอาตัวรายได้รวม (revenues) เป็นหลักก็ง่ายดี เพราะใน จุดเด่นทางการเงิน (financial highlights)ของ www. set.or.th มักจะแสดงเป็น revenues มากกว่า sales ครับRevenues จะมีความหมายกว้างกว่า Sales แต่บริษัทหลายแห่ง Sales ก็มียอดเกินกว่า 95% ของ Revenues แล้ว สรุปคือใช้แทนกันได้ เพราะการพยากรณ์ของเราต้องการเห็นภาพในอนาคตแบบคร่าวๆก็พอแล้วครับ คำถาม2. ถ้าเราไม่สามารถหาตัวเลขการเติบโตที่คาดการได้ว่าจะโตเท่าไหร่ต้องทำอย่างไร อย่างในหนังสือได้จากคำสัมภาษณ์ว่าจะโต 50% แต่บางบริษัทไม่มีทำยังไงตอบ. ในกรณี หุ้นน้ำมันพืช ที่ผมใช้ตัวเลขการเติบโต 50% ก็เพราะทราบจากทางบริษัทว่า ได้ขยายกำลังการผลิตเพิ่มอีกเท่าตัวหรือ 100% ผมเชื่อว่า ถ้าเราติดตามดีๆ เช่น การไปฟัง opportunity day หรือเข้าประชุมผู้ถือหุ้นบ้างก็จะได้ข้อมูลเกี่ยวการเติบโตได้ไม่ยาก แต่ถ้าเกิดไปเจอบริษัทที่ไม่อยากเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ทางเลือกของเราคือไม่ ต้องไปลงทุนซื้อหุ้นบริษัทเหล่านั้นจะดีกว่า คำถาม3. ถ้าnet margin ผันผวน เช่นดูย้อนหลัง 5 ปี เป็น 2% บ้าง12% บ้าง ขาดทุนบ้าง จะทำยังไงครับตอบ. บริษัทที่มีการทำกำไรผันผวนเกินไป เดี๋ยวดี เดี๋ยวร้าย ไม่แน่นอน ทำให้การพยากรณ์อนาคตทำได้ยาก ถ้าไม่แน่ใจ ผมก็จะไม่เข้าไปลงทุนครับที่อยากลงทุนคือมองดูแล้วว่าอนาคตของบริษัทน่าจะทำ ได้ดี มีข้อสังเกตุด้วยครับว่า ในอดีตบางบริษัทมีผลขาดทุนหรือกำไรน้อยแต่ปัจจุบันได้มีการเปลี่ยนแปลงตัว ผู้บริหารระดับสูงที่ดีขึ้น มีฝีมือขึ้นผลงานในอนาคตมักจะดีขึ้น กลายเป็นหุ้นฟื้นตัว หรือ turnaround stocksถ้าซื้อตอนที่ยังราคาถูกมากก็จะได้ผลตอบแทนสูงมากได้ครับ